Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Investor Shares 

L'objectif d'investissement du fonds est de chercher à fournir un niveau de revenu courant élevé et durable, exempt d'impôts fédéraux sur le revenu des personnes physiques. Le fonds investit au moins 80 % de ses actifs dans des obligations municipales de qualité investissement, telles que déterminées par une organisation de notation statistique reconnue nationalement ou, si elles ne sont pas notées, déterminées comme étant de qualité comparable par le conseiller. Le fonds peut investir jusqu'à 20 % de ses actifs dans des obligations de qualité inférieure à l'investissement, selon une organisation de notation ou le conseiller. Le fonds n'a aucune limitation sur l'échéance des titres individuels, mais prévoit de maintenir une échéance moyenne pondérée en dollars de 10 à 25 ans. Ce fonds d'obligations municipales à bas coût cherche à fournir un niveau élevé de revenus exonérés d'impôts fédéraux et s'adresse généralement aux investisseurs se situant dans des tranches d'imposition plus élevées. La qualité de crédit inférieure du fonds peut offrir un rendement plus élevé, mais elle rend le fonds plus sensible à la volatilité des prix en raison des perspectives incertaines des émetteurs d'obligations. Les investisseurs qui recherchent un fonds susceptible de fournir un revenu d'intérêt durable exonéré d'impôts fédéraux et qui peuvent tolérer un risque modéré sur le capital peuvent envisager ce fonds comme un complément à un portefeuille de titres à revenu fixe déjà diversifié.