Vanguard Ultra-Short-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

L'objectif principal de ce fonds est de générer des revenus réguliers exonérés d'impôts fédéraux sur le revenu des particuliers, tout en visant des fluctuations limitées de son cours de l'action. Une part substantielle, spécifiquement au moins 75 %, des avoirs du fonds est composée d'obligations municipales de haute qualité. Celles-ci sont définies comme des titres appartenant aux trois premières catégories de notation de crédit des organismes de notation statistique reconnus au niveau national, ou comme des titres jugés de qualité comparable par le conseiller s'ils ne sont pas notés. Jusqu'à 20 % du portefeuille peut être alloué à des obligations de qualité moyenne, selon la détermination d'une agence de notation ou du conseiller. Les 5 % restants peuvent être investis dans des titres ayant des notations de crédit inférieures ou des titres évalués par le conseiller comme ayant une qualité similaire, même sans notation formelle. Ce fonds offre un potentiel de rendement plus élevé qu'un fonds du marché monétaire typique, principalement parce qu'il investit dans des titres à échéance plus longue. Toutefois, ce potentiel de rendement accru s'accompagne d'un niveau de risque proportionnellement plus élevé. Les variations des taux d'intérêt peuvent affecter le fonds : une baisse des taux peut entraîner une réduction des revenus de ses positions obligataires à court terme, tandis qu'une hausse des taux pourrait exercer une pression à la baisse sur le cours de l'action du fonds. Cette offre peut intéresser les investisseurs qui recherchent un flux de revenus modeste et exonéré d'impôts fédéraux et qui acceptent un certain degré de volatilité des revenus et du cours de l'action.