ProShares S&P 500 Dynamic Buffer 

ProShares S&P 500 Dynamic Buffer הוא קרן מנוהלת באופן פסיבי השואפת לספק חשיפה למדד ה-S&P 500 תוך שימוש באסטרטגיית אופציות המבקשת לספק רווחים מוגבלים (capped gains) ומגן (buffer) מפני 1%-5% הראשונים מההפסד של מדד ה-S&P 500 בכל יום. באופן ספציפי, הקרן נוטלת פוזיציית long במדד ה-S&P 500 לצד שלוש אופציות שונות על מדד ה-S&P 500 בעלות תוקף של יום אחד. ראשית, הקרן רוכשת ומוכרת אופציות put כדי למדוד ביצועים של אופציות put על מדד ה-S&P 500 בערך בערך במחיר השוק (at-the-money) ומחוץ למחיר השוק (out-of-the-money), בהתאמה. אופציות put אלו יוצרות ומגבילות את גודל המגן. לאחר מכן, הקרן מוכרת אופציות call מחוץ למחיר השוק כדי ליצור תקרה (cap) על השתתפות בעליות תשואות מדד ה-S&P 500. הן התקרה והן המגן משתנים מדי יום בהתאם לתנודתיות הצפויה. הקרן לא תמכור או תרכוש אופציות באופן ישיר, אלא תשיג חשיפה לרכיב האופציות של המדד באמצעות הסכמי swap. המדד עובר איזון מחדש וארגון מחדש מדי יום.