בנסיבות רגילות, הקרן משקיעה לפחות 80% מנכסיה בניירות ערך עירוניים (municipal securities), שההכנסה מהם פטורה ממס הכנסה פדרלי. לצורך מדיניות זו, "נכסים" משמעם נכסים נטו, בתוספת סכום ההלוואות למטרות השקעה. עד 100% מנכסי הקרן עשויים להיות מושקעים בכלים עירוניים לטווח קצר כגון הערות דרישה בעלות ריבית משתנה (variable rate demand notes), הערות עירוניות לטווח קצר וניירות ערך מסחריים (commercial paper) פטורים ממס.