Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

קרן זו שואפת לספק תזרים הכנסה משמעותי ועקבי שאינו כפוף למס הכנסה פדרלי אישי. בעוד שאין מגבלות על תקופת הפירעון של ניירות ערך בודדים, התיק צפוי לשמור על ממוצע משקל-דולר של תקופת פירעון הנע בין 10 ל-25 שנים. מינימום של 75% מנכסי הקרן יושקע באיגרות חוב עירוניות (municipal bonds) בעלות דירוג אשראי מהשורה הראשונה, כפי שנקבע על ידי ארגון דירוג סטטיסטי מוכר או, אם אינן מדורגות, ככאלו הנחשבות למקבילות על ידי היועץ. עד 20% מהתיק עשוי להיות מוקצה לאגרות חוב בדרגת ביניים, כפי שמוערך על ידי סוכנות דירוג או על ידי היועץ. ה-5% הנותרים יכולים לכלול ניירות ערך עם הערכות אשראי נמוכות יותר או כאלו הנחשבות לאיכות דומות על ידי היועץ אם אינן מדורגות. הצעה זו מתאימה למשקיעים המחפשים הכנסה פטורה ממס פדרלי ונוחים לתנודות בשיעורי הריבית. חשוב לציין כי Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund פועלת כתוצר עצמאי, הנפרד מ-Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). שינויים בגודל הנכסים, באסטרטגיות השקעה (כגון ניהול פעיל לעומת מעקב מדד), בתהליכים תפעוליים ספציפיים ובנכסים שבבסיס ההשקעה צפויים להוביל לתוצאות ביצועים שונות בין השניים.