ZC SP ETN PERPETUAL USD - USML 

ZC SP ETN PERPETUAL USD - USML תוכנן לספק פי שניים מתנודות המחיר היומיות של מדד ה-MSCI USA Minimum Volatility. מדד ייחוס זה נגזר משיפור מדד ה-MSCI USA הרחב יותר, המדד הייחוס העיקרי שלו, במטרה להרכיב תיק השקעות המציג את התנודתיות הנמוכה ביותר האפשרית, תוך עמידה בקריטריונים מוגדרים. השיטה להשגת אופטימיזציה זו כוללת מטריצת שותפות (co-variance matrix) מוערכת, המפותחת באמצעות מודל המניות רב-הגורמים של Barra. כללים קפדניים שולטים בהרכב המדד: רכיבים בודדים חייבים להוות מינימום של 0.5% ומקסימום של 1.5% ממשקל המדד הכולל. יתרה מכך, הקצאות הסקטורים מנוהלות בקפידה, כדי להבטיח שהן לא יסטו ביותר מ-5% ממשקלן במדד האם. בשל המבנה הממונף שלו והאיזון מחדש (rebalancing) הרבעוני, ZC SP ETN PERPETUAL USD - USML תוכנן במפורש ליישומי מסחר לטווח קצר ואינו מתאים ככלי השקעה לטווח ארוך. כתוצאה מכך, אפקט הריבית דריבית עלול להוביל לסטיות משמעותיות בין התשואות שלו לטווח הארוך לבין אלו של המדד הבסיסי. לבסוף, חשוב להכיר בכך שכאחד מן ה-ETN (אגרת חוב נסחרת בבורסה), המשקיעים חשופים לסיכון האשראי של המנפיק, UBS.