Alpha Architect Tail Risk 

CAOS berupaya untuk secara aktif menghasilkan imbal hasil positif selama periode penurunan signifikan ekuitas AS sambil meminimalkan hambatan imbal hasil dari kolateral. Dana ini mengalokasikan hingga 20% aset dalam opsi Indeks SPX long dan/atau short, tergantung pada status pasar. Antara 1-10% dialokasikan ke opsi protektif yang diposisikan untuk naik nilainya ketika indeks turun lebih dari 25%, yang dianggap sebagai peristiwa tail risk. Jika peristiwa tail risk tidak terjadi, biaya dari posisi protektif akan mengurangi imbal hasil. Sisa 70-80% dari portofolio adalah kolateral yang terdiri dari T-bills AS, box spreads, dan instrumen pasar uang. Hingga 100% dari kolateral dapat ditempatkan pada BOXX ETF yang menggunakan box spreads untuk memberikan eksposur T-bills 1-3 bulan. Strategi ini melibatkan perdagangan yang sering yang meningkatkan biaya dan tingkat turnover, di mana keduanya berdampak negatif pada dana. CAOS beroperasi sebagai reksa dana hingga konversinya menjadi ETF, dimulai dengan aset bersih sebesar $126 juta.