T. Rowe Price Tax-Free High Yield Fund 

Dana ini bertujuan untuk menghasilkan tingkat pendapatan yang substansial yang bebas dari pajak penghasilan federal. Hal ini dicapai terutama melalui investasi pada obligasi daerah (municipal bonds) jangka panjang dengan peringkat kredit mulai dari tingkat rendah hingga menengah-atas. Biasanya, minimal 80% dari pendapatan yang didistribusikan oleh dana ini akan memenuhi syarat untuk pengecualian pajak federal. Namun, investor harus menyadari bahwa hingga 20% dari pendapatan mungkin berasal dari sekuritas yang tunduk pada Alternative Minimum Tax. Strategi ini umumnya melibatkan pencarian obligasi daerah yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi, termasuk yang dikategorikan sebagai "non-investment grade" (berperingkat BB atau lebih rendah oleh perusahaan pemeringkat kredit utama atau oleh T. Rowe Price), yang umumnya dikenal sebagai obligasi "junk".