Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Dana ini bertujuan untuk memberikan pendapatan saat ini yang bebas dari pajak penghasilan pribadi federal maupun California. Dana ini dirancang khusus untuk penduduk California, dengan fokus investasi utamanya pada obligasi daerah (municipal bonds) berkualitas tinggi. Obligasi ini diterbitkan oleh berbagai badan pemerintah negara bagian dan lokal California, serta otoritas pemerintah regional dan pembiayaan publik. Dalam kondisi operasional normal, minimal 80% dari aset dana akan dialokasikan ke sekuritas yang pendapatannya memenuhi syarat untuk pembebasan pajak federal dan negara bagian California. Meskipun tidak ada batasan khusus untuk jatuh tempo obligasi individu, rata-rata jatuh tempo tertimbang dolar dari dana ini biasanya berkisar antara 10 hingga 25 tahun. Dengan durasi rata-rata sekitar 6 hingga 10 tahun, harga sahamnya secara signifikan lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga dibandingkan dengan dana dengan kepemilikan obligasi jangka pendek. Oleh karena itu, dana ini dapat menjadi pilihan yang tepat bagi investor yang tinggal di California yang mencari pendapatan bunga bebas pajak federal dan negara bagian serta memiliki toleransi terhadap risiko suku bunga.