Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Tujuan utama dana ini adalah untuk menghasilkan pendapatan saat ini yang bebas dari pajak penghasilan pribadi federal maupun California. Dana ini dirancang khusus untuk individu yang berdomisili di California. Strategi investasi berfokus terutama pada sekuritas utang daerah (municipal debt) berkualitas tinggi yang diterbitkan oleh berbagai badan pemerintah negara bagian dan lokal California, bersama dengan otoritas keuangan publik dan pemerintah regional. Dalam kondisi normal, minimal 80% dari kepemilikan dana akan terdiri dari aset yang menghasilkan pendapatan bebas dari pajak federal dan negara bagian California. Meskipun tidak ada batasan khusus pada jatuh tempo sekuritas individu, rata-rata jatuh tempo tertimbang dolar biasanya berada dalam rentang 10 hingga 25 tahun. Dengan durasi rata-rata sekitar 6 hingga 10 tahun, nilai aset bersih dana ini jauh lebih rentan terhadap perubahan suku bunga dibandingkan dengan dana yang diinvestasikan pada obligasi jangka pendek. Penawaran ini dapat menjadi pertimbangan yang sesuai bagi investor berbasis di California yang memprioritaskan pendapatan dengan keuntungan pajak di tingkat federal dan negara bagian, asalkan mereka merasa nyaman dengan volatilitas suku bunga yang terkait.