Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Dana ini berupaya memberikan aliran pendapatan saat ini yang signifikan dan konsisten, bebas dari pajak penghasilan pribadi federal. Dana ini utamanya mengalokasikan asetnya (minimal 80%) ke obligasi munisipal yang diklasifikasikan sebagai layak investasi (investment-grade), baik oleh organisasi pemeringkat yang diakui atau melalui penilaian penasihat. Sebagian kecil, hingga 20% dari kepemilikannya, dapat diinvestasikan pada obligasi dengan kualitas kredit yang lebih rendah. Meskipun tidak ada batasan khusus pada jatuh tempo sekuritas individu, dana ini umumnya mempertahankan rata-rata jatuh tempo tertimbang dolar (dollar-weighted average maturity) berkisar antara 10 hingga 25 tahun. Sebagai penawaran obligasi munisipal yang hemat biaya, dana ini sangat menarik bagi investor dalam kelompok pajak yang lebih tinggi yang mencari pendapatan bebas pajak federal. Potensi imbal hasil yang lebih tinggi dari dana ini, yang sering kali terkait dengan eksposurnya terhadap obligasi dengan kualitas kredit yang lebih rendah, berarti dana ini membawa risiko volatilitas harga yang meningkat karena ketidakpastian kesehatan keuangan penerbit obligasi. Dana ini paling cocok untuk individu yang memprioritaskan pendapatan bunga bebas pajak federal yang berkelanjutan, bersedia menerima risiko moderat terhadap modal mereka, dan ingin memasukkannya sebagai komponen tambahan dalam portofolio pendapatan tetap yang sudah terdiversifikasi.