Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Tujuan utama dana ini adalah untuk menghasilkan aliran pendapatan yang signifikan dan konsisten yang sepenuhnya bebas dari pajak penghasilan pribadi federal. Dana ini berkomitmen setidaknya 80% dari kepemilikannya pada obligasi daerah (municipal bonds) berkualitas tinggi, yang diberi peringkat investment-grade oleh organisasi mapan atau dianggap memiliki kaliber serupa oleh penasihat. Hingga 20% dari aset dana dapat dialokasikan ke obligasi daerah dengan kualitas kredit yang lebih rendah, sebagaimana dinilai oleh lembaga pemeringkat atau penasihat. Meskipun jatuh tempo sekuritas individual tidak dibatasi, portofolio diharapkan dapat mempertahankan rata-rata jatuh tempo dollar-weighted antara 10 hingga 25 tahun. Penawaran obligasi daerah yang hemat biaya ini sangat menarik bagi individu dalam bracket pajak yang lebih tinggi yang mencari pendapatan bebas pajak federal yang substansial. Penyertaan obligasi dengan peringkat lebih rendah, meskipun berpotensi meningkatkan imbal hasil (yield), juga meningkatkan kerentanan dana terhadap volatilitas harga karena prospek penerbit obligasi yang kurang pasti. Oleh karena itu, ini adalah pilihan yang tepat bagi investor yang memprioritaskan pendapatan bunga bebas pajak federal yang berkelanjutan, dapat menoleransi risiko moderat terhadap modal mereka, dan ingin melengkapi portofolio pendapatan tetap yang sudah terdiversifikasi.