Obra Defensive High Yield 

ODHY è gestito attivamente e investe principalmente in obbligazioni societarie ad alto rendimento denominate in USD (obbligazioni spazzatura). Utilizza un processo di selezione dei titoli basato sul valore e dal basso verso l'alto, mirando a grandi aziende con flussi di cassa significativi e obbligazioni di rating più elevato (B3/B o migliore). Il consulente valuta il rischio di credito di ciascuna azienda attraverso una valutazione del rischio di default (DRR) proprietaria, che valuta la probabilità di default, il recupero dei prestiti e altri fattori come i bilanci auditati, i vincoli sui pagamenti e le classificazioni di settore. Fino al 10% può essere allocato a titoli di stato, obbligazioni di rating più elevato o obbligazioni non classificate/di rating inferiore se gli equivalenti DRR soddisfano i criteri stabiliti. Il fondo può impegnarsi in operazioni frequenti durante i periodi di volatilità per ottimizzare i rendimenti o limitare le perdite. L'esposizione settoriale è limitata al 15%, le partecipazioni degli emittenti all'1,5% e il rating medio ponderato è mantenuto a B2/B.