Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

L'obiettivo principale di questo fondo è generare un reddito corrente esente sia dalle imposte sul reddito federali che da quelle personali della California. È progettato esclusivamente per individui residenti in California. La strategia di investimento si concentra prevalentemente su titoli di debito municipale di alta qualità emessi da vari enti governativi statali e locali della California, oltre che da autorità di governo regionale e di finanziamento pubblico. In condizioni tipiche, almeno l'80% del portafoglio del fondo sarà costituito da attività che producono reddito esente dalle imposte federali e statali della California. Sebbene non vi siano restrizioni specifiche sulle scadenze dei singoli titoli, la sua scadenza media ponderata in base al valore monetario rientra solitamente nell'intervallo tra i 10 e i 25 anni. Con una duration media di circa 6-10 anni, il valore patrimoniale netto del fondo è considerevolmente più suscettibile alle variazioni dei tassi di interesse rispetto ai fondi investiti in obbligazioni a breve termine. Questa offerta può essere una considerazione adeguata per gli investitori residenti in California che privilegiano un reddito con vantaggi fiscali a livello federale e statale, a condizione che siano disposti ad accettare la relativa volatilità dei tassi di interesse.