Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Investor Shares 

L'obiettivo di investimento del fondo è quello di fornire un livello di reddito corrente elevato e sostenibile che sia esente dalle imposte federali sul reddito delle persone fisiche. Il fondo investe almeno l'80% dei suoi asset in obbligazioni municipali di grado investment-grade, come determinato da un'organizzazione di rating statistico riconosciuta a livello nazionale o, se non quotate, determinate come di qualità comparabile dall'advisor. Il fondo può investire fino al 20% dei suoi asset in obbligazioni di grado inferiore all'investment-grade, come determinato da un'organizzazione di rating o dall'advisor. Il fondo non ha limitazioni sulla scadenza dei singoli titoli, ma si prevede che mantenga una scadenza media ponderata per valore tra i 10 e i 25 anni. Questo fondo di obbligazioni municipali a basso costo mira a fornire un elevato livello di reddito esente da imposte federali e si rivolge tipicamente agli investitori nelle fasce fiscali più elevate. La minore qualità creditizia del fondo può offrire un rendimento più elevato, ma rende il fondo più suscettibile alla volatilità dei prezzi a causa delle prospettive incerte degli emittenti obbligazionari. Gli investitori che cercano un fondo che possa fornire un reddito da interessi esente da imposte federali sostenibile e che possono tollerare un rischio moderato sul capitale potrebbero considerare questo fondo come complemento a un portafoglio a reddito fisso già diversificato.