Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

L'obiettivo principale di questo fondo è generare un flusso di reddito significativo e costante che sia interamente esente dall'imposta federale sul reddito delle persone fisiche. Il fondo investe almeno l'80% dei suoi asset in obbligazioni municipali di alta qualità, che siano classificate come investment-grade da organizzazioni consolidate o considerate di calibro simile dal consulente. Fino al 20% degli asset del fondo può essere allocato in obbligazioni municipali con qualità creditizia inferiore, come valutato da un'agenzia di rating o dal consulente. Sebbene non vi siano limiti alle scadenze dei singoli titoli, si prevede che il portafoglio mantenga una scadenza media ponderata in dollari compresa tra i 10 e i 25 anni. Questa offerta di obbligazioni municipali a costi contenuti è particolarmente interessante per gli individui negli scaglioni fiscali più elevati che cercano rendimenti sostanziali esenti dalle imposte federali. L'inclusione di obbligazioni con rating inferiore, pur potendo aumentare il rendimento, aumenta anche la suscettibilità del fondo alla volatilità dei prezzi a causa delle prospettive meno certe degli emittenti obbligazionari. Di conseguenza, è una scelta appropriata per gli investitori che danno priorità a un reddito da interessi sostenibile e esente dalle imposte federali, che possono tollerare un rischio moderato per il proprio capitale e desiderano integrare un portafoglio a reddito fisso già diversificato.