Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

L'obiettivo di investimento del fondo è quello di fornire un livello moderato e sostenibile di reddito corrente esente dalle imposte federali sul reddito delle persone fisiche. Il fondo non ha limitazioni sulla scadenza dei singoli titoli, ma si prevede che mantenga una scadenza media ponderata per valore tra i 6 e i 12 anni. Almeno il 75% dei titoli detenuti dal fondo sono obbligazioni municipali nelle prime tre categorie di rating creditizio, come determinato da un'organizzazione di rating statistico riconosciuta a livello nazionale o, se non classificate, determinate come di qualità comparabile dall'advisor. Il fondo può investire fino al 20% dei suoi asset in obbligazioni di grado medio, come determinato da un'organizzazione di rating o dall'advisor. Il restante 5% può essere investito in titoli con rating creditizi inferiori o, se non classificate, determinate come di qualità comparabile dall'advisor. I rischi del fondo includono il fatto che le variazioni dei tassi di interesse, sia al rialzo che al ribasso, possono influire sul fondo comportando prezzi delle obbligazioni più bassi o un'eventuale diminuzione del reddito per il fondo. Gli investitori che cercano un fondo che possa fornire un reddito da interessi esente da tasse federali e che possono tollerare moderate fluttuazioni di prezzo e di reddito potrebbero considerare questo fondo. Il Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund è un prodotto autonomo ed è separato e distinto dal Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI). Si prevede che le differenze di scala, alcuni processi di investimento e le partecipazioni sottostanti producano rendimenti di investimento differenti tra i fondi.