Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

L'obiettivo principale del fondo è fornire un flusso elevato e costante di reddito corrente non soggetto alle imposte federali sul reddito delle persone fisiche. Sebbene non vi siano limiti specifici alla scadenza dei singoli titoli all'interno del portafoglio, esso è strutturato per mantenere una scadenza media ponderata per valore che solitamente varia tra i 10 e i 25 anni. Una parte sostanziale, almeno il 75%, degli investimenti del fondo è costituita da obbligazioni municipali altamente qualificate, ovvero che rientrano nei primi tre livelli di rating creditizio delle agenzie riconosciute a livello nazionale, o che sono giudicate di qualità equivalente dal consulente del fondo nel caso non siano quotate. Fino al 20% degli asset può essere allocato in obbligazioni di grado medio, come determinato da un'agenzia di rating o dal consulente. Il restante 5% può essere investito in titoli con rating creditizi inferiori o valutati come comparabili dal consulente. Questo fondo è ideale per gli investitori che cercano un reddito esente dalle imposte federali e che sono disposti ad accettare i potenziali rischi legati ai tassi di interesse. È importante notare che il Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund è un prodotto autonomo, separato dal Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Le disparità nelle loro dimensioni, negli approcci di gestione del portafoglio (ad esempio, gestione attiva rispetto al tracking dell'indice), nelle specifiche metodologie di investimento e nel mix dei titoli sottostanti implicano che queste due offerte siano destinate a generare rendimenti di investimento differenti.