Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

L'obiettivo di investimento del fondo è quello di fornire un livello di reddito corrente elevato e sostenibile che sia esente dalle imposte federali sul reddito delle persone fisiche. Il fondo non ha limitazioni sulla scadenza dei singoli titoli, ma si prevede che mantenga una scadenza media ponderata in dollari compresa tra 10 e 25 anni. Almeno il 75% dei titoli detenuti dal fondo sono obbligazioni municipali nelle prime tre categorie di rating creditizio, come determinato da un'organizzazione di rating statistico riconosciuta a livello nazionale o, se non valutate, determinate come di qualità comparabile dall'advisor. Il fondo può investire fino al 20% dei suoi asset in obbligazioni di grado medio, come determinato da un'organizzazione di rating o dall'advisor. Il restante 5% può essere investito in titoli con rating creditizi inferiori o, se non valutati, determinati come di qualità comparabile dall'advisor. Gli investitori che cercano un fondo che possa fornire un reddito da interessi esente da tasse federali e che possono tollerare il rischio di tasso di interesse potrebbero considerare questo fondo. Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares è un prodotto autonomo ed è separato e distinto dal Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Si prevede che le differenze di scala, la strategia di gestione del portafoglio (ovvero, gestione attiva o ricerca di tracciamento di un indice), determinati processi di investimento e le partecipazioni sottostanti producano rendimenti di investimento differenti tra i fondi.