Vanguard Ultra-Short-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

L'obiettivo principale di questo fondo è generare un reddito continuo esente dalle imposte federali sul reddito delle persone fisiche, puntando al contempo a limitare le fluttuazioni del prezzo delle proprie quote. Una parte sostanziale, specificamente almeno il 75%, del portafoglio del fondo è composta da obbligazioni municipali di alta qualità. Queste sono definite come titoli appartenenti ai primi tre livelli di rating creditizio stabiliti da organizzazioni di rating statistiche riconosciute a livello nazionale, o titoli considerati di qualità comparabile dal consulente in caso di assenza di rating. Fino al 20% del portafoglio può essere allocato in obbligazioni di media qualità, come determinato da un'agenzia di rating o dal consulente. Il restante 5% può essere investito in titoli con rating creditizi inferiori o in titoli valutati dal consulente come aventi una qualità simile, anche in assenza di un rating formale. Questo fondo offre il potenziale per un rendimento superiore rispetto a un tipico fondo monetario, principalmente perché investe in titoli a scadenza più lunga. Tuttavia, questo maggiore potenziale di rendimento è accompagnato da un livello di rischio proporzionalmente più elevato. Le variazioni dei tassi di interesse possono influenzare il fondo: il calo dei tassi può portare a una riduzione del reddito derivante dalle partecipazioni in obbligazioni a breve termine, mentre l'aumento dei tassi potrebbe esercitare una pressione al ribasso sul prezzo delle quote del fondo. Questa offerta può interessare agli investitori che desiderano un flusso di reddito modesto ed esente da imposte federali e che sono disposti ad accettare un certo grado di volatilità del reddito e del prezzo delle quote.