Obra Defensive High Yield 

Obra Defensive High Yield ETF (ODHY) は、米ドル建てのハイイールド社債（一般にサブ・インベストメント・グレードまたは「ジャンク債」として知られる）を中心に投資機会を追求する、ダイナミックに運用されるファンドです。その投資手法は明確にボトムアップかつバリュー重視であり、強固なキャッシュフロー創出能力を示す大規模な企業から、厳選された証券を選定します。本ファンドは、ハイイールド市場の上位層、特にB3/B以上の格付けを持つ債券をターゲットとしています。戦略の要となるのは、アドバイザーが各企業の信用力を厳格に評価するために採用している独自のデフォルト・リスク・レーティング（DRR）です。この包括的な格付けでは、デフォルト確率、予想ローン回収率、さらには詳細な監査済み財務諸表、制限的な支払コベナンツ、徹底した業界分析を含む多角的な要因を精査します。主にハイイールド社債に投資しますが、戦術的な分散投資も可能としており、厳格な内部DRR基準を満たす場合に限り、資産の最大10%を国債、投資適格債、または無格付け・低格付け債に配分することができます。市場の混乱期において、ODHYは機会を捉えるため、あるいは潜在的な損失を軽減するためにアクティブな取引を行う場合があります。分散投資を確保し、ポートフォリオ全体の品質を維持するため、本ファンドは厳格な制約を遵守しています。具体的には、単一業界へのエクスポージャーを15%以内に制限し、個別発行体の保有比率を1.5%以下に抑え、ポートフォリオ全体の加重平均格付けを継続的にB2/Bに維持します。