Vanguard Tax-Managed Capital Appreciation Fund Institutional Shares 

このVanguard Tax-Managed Capital Appreciation Fund Institutional Sharesは、税制上の優遇措置を考慮した投資商品群の一部であり、株主に米国内の中型および大型の時価総額を持つ企業へのエクスポージャーを提供します。本ファンドはインデックス複製戦略を採用しており、ベンチマークを反映することを目指すと同時に、配当支払いの少ないインデックス構成銘柄を優先することで、キャピタルゲインや配当から生じる投資家の潜在的な税負担を戦略的に軽減します。本ファンドに関連する主なリスクは、中型株への配分であり、中型株は確立された大型株と比較して価格変動性が高くなる傾向があります。高い税率区分に属し、通常5年以上の長期的な投資期間を持ち、かつ高いリスク許容度を有する投資家にとって、本ファンドは分散されたポートフォリオの価値ある補完手段となる可能性があります。ただし、税効率の達成というファンドの目的が保証されているわけではないことに注意が必要です。総資産の75%に関して、本ファンドには特定の制限が適用されます。単一の発行体の発行済議決権株式の10%を超えて取得することは禁止されており、また、単一の発行体の証券に総資産の5%を超えて投資することはできません。これらの規則は、ファンドの構成を目標インデックスに合わせるために不可欠な場合にのみ、免除されることがあります。重要な点として、これらの制限は米国政府またはその各種機関や執行機関が発行する債務への投資には適用されません。