Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

本ファンドは、連邦所得税およびカリフォルニア州個人所得税の両方が免除される現在のインカムの提供を目指しています。カリフォルニア州の居住者専用に設計されており、主に高品質の地方債への投資に焦点を当てています。これらの債券は、カリフォルニア州の様々な州および地方政府機関、ならびに地域政府や公的金融機関によって発行されます。通常の運用条件下では、ファンド資産の少なくとも80%が、連邦税およびカリフォルニア州税の両方が免除される収益資格のある証券に割り当てられます。個々の債券の満期に特定の制限はありませんが、ファンドのドル加重平均残存期間は通常10年から25年の範囲内です。平均デュレーションは約6年から10年であり、その基準価額は、より短期の債券を保有するファンドと比較して、金利変動に対して顕著に敏感です。したがって、本ファンドは、連邦および州の非課税利息収入を求め、金利リスクに対する許容度を持つカリフォルニア州居住の投資家にとって適切な選択肢となる可能性があります。