Vanguard Tax-Managed Capital Appreciation Fund Admiral Shares 

Vanguardの税効率管理型投資シリーズの一環として、本ファンドは米国株式市場の中型株および大型株セグメントへのエクスポージャーを投資家に提供します。独自のインデックス指向のアプローチにより、配当金の低いインデックス証券を購入することで、課税対象となる利益や配当所得を最小限に抑えつつ、ベンチマークへの追随を目指します。本ファンドのリスクの一つとして、大型株市場よりもボラティリティが高くなる傾向がある中型株セグメントへのエクスポージャーが挙げられます。高い税率区分に属し、5年以上の投資期間を持ち、高いリスク許容度を持つ投資家にとって、本ファンドはバランスの取れたポートフォリオを補完するものとして検討に値します。ご注意：本ファンドが税効率という目標を達成できない可能性があります。総資産の75%に関して、本ファンドは、ターゲットインデックスの構成を近似させるために必要な場合を除き、(1) 単一の発行体の発行済議決権証券の10%を超えて購入すること、または (2) その結果、ファンドの総資産の5%を超えて当該発行体の証券に投資することとなる場合には、当該発行体の証券を購入しないものとします。この制限は、米国政府またはその機関もしくは団体が発行する債務証券には適用されません。