Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund Admiral Shares 

Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund Admiral Sharesの投資目的は、米国地方債市場の投資適格セグメントを測定するベンチマーク指数のパフォーマンスを追跡することです。当ファンドは、サンプリング手法を用いて主要なベンチマーク特性に密接に一致させることで、Standard & Poor’s National AMT-Free Municipal Bond Indexを追跡するように設計されたインデックス投資アプローチを採用しています。ファンドのすべての投資はサンプリングプロセスを通じて選択され、資産の80%以上が指数に含まれる証券に投資されます。通常、資産の80%以上が、連邦所得税および連邦代替最低税（AMT）が免除される証券に投資されます。ファンドのリスクとしては、金利変動が債券価格の下落（金利上昇時）や、最終的な収益の減少（金利低下時）を招き、ファンドに影響を与える可能性があることが挙げられます。連邦税免除の収益を求め、適度な価格および収益の変動を許容できる投資家にとって、本ファンドは検討に値します。総資産の75%について、本ファンドは、ターゲット指数の構成を近似させるために必要な場合を除き、(1) 単一の発行体の発行済み議決権証券の10%を超えて購入すること、または (2) その結果、ファンドの総資産の5%を超えて当該発行体の証券に投資すること、は行いません。この制限は、米国政府、その機関、または政府系機関の債務には適用されません。