Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund (Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Investor Shares) 

本ファンドは、連邦所得税が免除される、多額かつ安定したインカムゲインの提供を目指しています。資産の大部分（最低80%）は、格付機関またはアドバイザーの評価によって投資適格と分類される地方債に配分されます。保有資産の最大20%までは、より低い信用力の債券に投資される場合があります。個々の証券の満期に関する特定の制限はありませんが、一般的にドル加重平均残存期間は10年から25年の範囲内に維持されます。コスト効率の高い地方債の選択肢として、連邦非課税の収益を求める高所得層の投資家に特に適しています。低信用力の債券へのエクスポージャーに伴う高い利回りの可能性は、債券発行体の財務状況の不確実性に起因する価格変動リスクの増大を意味します。本ファンドは、持続的な連邦非課税の利息収入を優先し、元本に対する中程度のリスクを許容でき、かつ既に分散された固定利回りポートフォリオの補完的な構成要素として組み入れることを希望する投資家に最適です。