Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund 

当ファンドの主な目的は、連邦個人所得税の対象とならない、高く安定した経常的なインカムの提供です。ポートフォリオ内の個々の証券の満期に特定の制限はありませんが、通常10年から25年の範囲となる時価加重平均残存期間を維持するように構成されています。ファンド投資額の少なくとも75%という大部分は、格付けの高い地方債（全国的に認められた格付け機関による上位3つの信用格付けティアに属するもの、または格付けがない場合はファンドのアドバイザーによって同等の品質と判断されたもの）に投資されます。資産の最大20%は、格付け機関またはアドバイザーによって決定される中格付け債に割り当てられる可能性があります。残りの5%は、より低い信用格付けの証券、またはアドバイザーによって同等と評価された証券に投資される場合があります。本ファンドは、連邦税が免除されるインカムを求め、金利変動リスクを許容できる投資家に適しています。なお、Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund (Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares) は、Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL) とは別の独立した商品であることに注意が必要です。規模、ポートフォリオ管理手法（アクティブ運用対インデックス・トラッキングなど）、具体的な投資手法、および基礎となる保有資産の構成の違いにより、これら2つの商品は異なる投資リターンをもたらすことが予想されます。