Vanguard Short-Term Tax-Exempt Fund (Vanguard Ultra-Short-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares) 

本ファンドの主な目的は、基準価額の変動を抑えつつ、連邦個人所得税が免除される継続的な収益を創出することです。ファンド資産の大部分、具体的には少なくとも75%は、高品質な地方債で構成されています。これらは、全国的に認められた格付機関による上位3段階の格付けティアに属する証券、または格付けがない場合にアドバイザーが同等の品質と判断した証券と定義されます。ポートフォリオの最大20%は、格付機関またはアドバイザーの判断により、中程度の品質の債券に割り当てられる場合があります。残りの5%は、格付けの低い証券、または正式な格付けがなくともアドバイザーが同等の品質と判断した証券に投資される可能性があります。本ファンドは、主に期間の長い証券に投資するため、一般的なマネー・マーケット・ファンドよりも高い利回りを得られる可能性があります。ただし、この利回りの向上には相応のリスクが伴います。金利の変化はファンドに影響を与える可能性があり、金利の低下は短期債の収益減少を招く恐れがあり、金利の上昇はファンドの基準価額に下落圧力をかける可能性があります。本商品は、連邦税免除による適度なインカムストリームを求め、一定程度の収益および基準価額の変動を許容できる投資家に適しています。