VanEck Morningstar Wide Moat Value 

MVAL은 지속 가능한 경쟁 우위를 가진 매력적인 가격의 주식인 '와이드 모트(wide moat)'로 간주되는 미국 주식들로 구성된 집중 포트폴리오를 보유하도록 패시브 운용됩니다. Morningstar의 주식 리서치 팀은 Morningstar US Market Index에 포함된 기업들에 경제적 해자(economic moat) 등급과 적정 가치(fair value) 추정치를 부여하여 종목을 선정합니다. 적정 가치 대비 주가 비율(price/fair value ratio)이 가장 낮은 와이드 모트 기업들이 편입 대상으로 고려됩니다. 또한 수익, 배당, 매출, 현금 흐름, 장부가치와 같은 과거 및 미래 지표를 포함하는 10가지 요인 모델을 사용하여 적격 기업에 스타일 점수를 부여합니다. 순수 성장주는 포트폴리오에서 제외됩니다. 지수는 초기에 포트폴리오를 동일 비중으로 배분한 후, 순수 가치주에 유리하도록 비중을 조정합니다. 지수는 두 개의 하위 포트폴리오로 나뉘어 교차 분기마다 반기별로 재구성 및 리밸런싱되는 순차적 일정을 따릅니다.