본 펀드의 투자 목적은 단기 채권보다 높은 수준의 현재 수익을 추구하면서, 장기 채권보다 주가 변동성을 낮추는 것입니다. 본 펀드는 캘리포니아 거주자만을 대상으로 합니다. 주로 캘리포니아 주 및 지방 정부, 그리고 지역 정부 및 공공 금융 당국이 발행한 고품질 지방채에 투자합니다. 정상적인 상황에서 펀드 자산의 최소 80%는 연방세 및 캘리포니아 주세가 면제되는 증권에 투자됩니다. 개별 증권의 만기에 대한 제한은 없으나, 달러 가중 평균 만기는 6년에서 12년 사이가 될 것으로 예상됩니다. 펀드의 리스크로는 금리 변동(상승 및 하락 모두)이 채권 가격 하락이나 펀드 수익의 최종적인 감소를 초래하여 펀드에 영향을 줄 수 있다는 점이 있습니다. 연방세 및 캘리포니아 주세 면제 이자 수익을 제공할 수 있고 적정한 가격 및 수익 변동을 감내할 수 있는 투자자에게 이 펀드를 추천합니다. Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares는 독립적인 상품이며 Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC)와는 별개의 상품입니다. 규모, 특정 투자 프로세스 및 기초 보유 자산의 차이로 인해 각 펀드의 투자 수익률은 다르게 나타날 수 있습니다.