이 펀드는 단기 채권보다 높은 현재 수익 흐름을 제공하는 동시에, 장기 채권보다 가격 변동성이 적은 것을 목표로 합니다. 이 펀드는 캘리포니아 거주자를 위해 독점적으로 설계되었습니다. 포트폴리오는 주로 주 및 지방 정부, 지역 당국, 공공 금융 기관을 포함한 다양한 캘리포니아 기관이 발행한 고품질 지방채로 구성됩니다. 일반적인 상황에서 펀드 자산의 80% 이상은 연방 및 캘리포니아 주 소득세가 모두 면제되는 수익을 창출하는 증권에 투자됩니다. 개별 증권의 만기에 대한 특정 제한은 없으나, 펀드의 달러 가중 평균 만기는 일반적으로 6년에서 12년 사이로 예상됩니다. 펀드의 주요 위험 요소는 금리 변동입니다. 금리 상승과 하락 모두 펀드에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 채권 가격 하락이나 향후 수익 감소로 이어질 수 있습니다. 이 펀드는 주가와 수익률의 완만한 변동을 수용할 수 있는 투자자 중 연방 및 캘리포니아 주 차원에서 면세 수익을 추구하는 투자자에게 적합한 옵션이 될 수 있습니다. Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares는 Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC)와는 별개의 독립적인 상품임을 유의해야 합니다. 규모, 특정 투자 프로세스 및 기초 보유 자산의 차이로 인해 두 상품 간의 투자 수익은 다를 수 있습니다.