Vanguard U.S. Multifactor Fund 

운용사는 규칙 기반의 퀀트 모델을 사용하여 미국 보통주를 평가하고, 여러 팩터에 대한 노출을 추구하는 미국 주식 포트폴리오를 구성합니다. 유니버스 내에서 변동성이 가장 큰 주식을 제거하는 초기 스크리닝을 적용한 후, 세 가지 타겟 팩터에 대한 동일 가중 순위에 따라 주식을 선정합니다. 해당 팩터는 최근 성과가 강한 모멘텀(momentum), 펀더멘털이 강한 퀄리티(quality), 펀더멘털 대비 가격이 낮은 밸류(value)입니다. 포트폴리오는 다양한 시가총액(대형, 중형, 소형), 시장 섹터 및 산업 그룹을 대표하는 주식들을 다양하게 혼합하여 구성하며, 개별 주식의 특이적 리스크를 분산하기 위해 수백 개의 종목을 보유합니다. 포트폴리오는 타겟 팩터에 대한 일관된 노출을 유지하기 위해 필요에 따라 리밸런싱됩니다. 장기적인 자본 증식을 추구합니다. 일반적으로 펀드 자산의 80% 이상이 미국 기업이 발행한 증권에 투자됩니다. 참고: 밸류 팩터는 장부가치/가격, 선행주당순이익/가격, 영업현금흐름/가격(비금융주만 해당)으로 측정됩니다. 모멘텀 팩터는 T-12개월부터 T-1개월까지의 총 수익률, T-7개월부터 T-1개월까지의 총 수익률, 그리고 지역 벤치마크 대비 주식 수익률의 1년 회귀 분석 절편으로 측정됩니다. 금융주의 경우 퀄리티 팩터는 자기자본이익률(ROE)과 주식 발행량으로 측정됩니다. 비금융주의 경우 퀄리티 팩터는 자기자본이익률, 총 수익성, 순영업자산의 변동 및 레버리지로 측정됩니다. 변동성 스크리닝은 각 시가총액 그룹 및 섹터 전반에서 변동성이 가장 큰 상위 20% 종목을 제거합니다.