Vanguard U.S. Multifactor Fund 

이 펀드의 운용사는 체계적이고 데이터 중심적인 퀀트 프레임워크를 활용하여 미국 보통주를 분석하며, 다양한 투자 요인(factor)에 대한 노출을 포착하도록 설계된 주식 포트폴리오를 구축합니다. 프로세스는 먼저 투자 유니버스에서 변동성이 가장 큰 종목을 제거하는 초기 필터링 단계로 시작됩니다. 이후 모멘텀(최근 가격 성과가 강력한 기업 식별), 퀄리티(견고한 펀더멘털을 가진 기업에 집중), 가치(기초 재무 지표 대비 매력적인 가격에 거래되는 주식 선택)라는 세 가지 타겟 요인에서 도출된 동일 가중 복합 점수를 기반으로 주식을 선정합니다. 이러한 접근 방식은 대형주, 중형주, 소형주를 포함한 광범위한 시가총액과 다양한 경제 섹터 및 산업 그룹을 아우르는 수백 개의 개별 보유 종목으로 구성된 고도로 분산된 포트폴리오를 생성하여 개별 종목 특유의 리스크를 최소화합니다. 포트폴리오는 의도한 요인 노출을 지속적으로 유지하기 위해 정기적인 리밸런싱을 거칩니다. 주요 투자 목표는 장기적인 자본 성장을 달성하는 것입니다. 일반적으로 펀드 자산의 최소 80%는 미국 기업이 발행한 주식 증권에 배분됩니다. 구체적으로, 가치(Value) 요인은 주가순자산비율(P/B), 선행 주가수익비율(Forward P/E), 영업현금흐름 대비 주가(비금융 기업의 경우)와 같은 지표를 사용하여 결정됩니다. 모멘텀(Momentum)은 T-12개월부터 T-1개월까지 및 T-7개월부터 T-1개월까지의 총 수익률과 더불어, 주식 수익률을 지역 벤치마크에 대해 1년 회귀 분석한 절편을 통해 평가됩니다. 금융 기업의 경우 퀄리티(Quality) 요인은 자기자본이익률(ROE)과 주식 발행을 통해 측정하며, 비금융 기업의 경우 자기자본이익률, 매출총이익률, 순영업자산의 변화 및 레버리지를 포함합니다. 초기 변동성 스크리닝은 각 시가총액 계층 내에서 변동성이 가장 큰 상위 20% 종목을 체계적으로 제거하며, 이를 모든 섹터에 동일하게 적용합니다.