Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

이 펀드의 주요 목표는 연방 개인 소득세가 전혀 부과되지 않는 상당하고 지속적인 수입 흐름을 창출하는 것입니다. 자산의 최소 80%를 공신력 있는 기관으로부터 투자 등급을 받았거나 어드바이저가 그와 유사한 수준으로 간주하는 고품질 지방채에 투자합니다. 펀드 자산의 최대 20%는 신용 평가 기관이나 어드바이저의 평가에 따라 신용도가 낮은 지방채에 배분될 수 있습니다. 개별 증권의 만기에는 제한이 없으나, 포트폴리오의 평균 달러 가중 만기는 10년에서 25년 사이를 유지하도록 설계되었습니다. 이 비용 효율적인 지방채 상품은 상당한 연방 면세 수익을 추구하는 고소득 세율 구간의 개인 투자자들에게 특히 매력적입니다. 신용 등급이 낮은 채권을 포함하는 것은 수익률을 높일 수 있는 잠재력이 있지만, 채권 발행자의 전망이 불확실해짐에 따라 가격 변동성에 대한 펀드의 민감도를 높일 수도 있습니다. 따라서 이 펀드는 지속 가능한 연방 면세 이자 수익을 우선시하며, 원금에 대한 중간 정도의 위험을 감수할 수 있고, 이미 다각화된 채권 포트폴리오를 보완하고자 하는 투자자에게 적합한 선택입니다.