Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares는 연방 개인 소득세가 면제되는 안정적이고 적정한 수준의 현재 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다. 본 펀드는 개별 증권의 만기에 대한 제한은 없으나, 달러 가중 평균 만기는 통상 6년에서 12년 사이로 유지됩니다. 포트폴리오는 주로 고품질 지방채로 구성됩니다. 최소 75%는 공인 신용 평가 기관으로부터 상위 3개 등급 내에 포함되어야 하며, 등급이 없는 경우 자문가가 그에 준하는 품질로 간주한 증권이어야 합니다. 자산의 최대 20%는 신용 평가 기관 또는 자문가가 결정한 중급 채권에 투자될 수 있습니다. 나머지 5%의 소액은 신용 등급이 낮거나 자문가가 그에 준하는 것으로 평가한 증권에 할당될 수 있습니다. 고려해야 할 주요 위험은 금리 변동이 펀드에 영향을 미칠 수 있다는 점입니다. 금리 상승은 채권 가격 하락을 초래할 수 있으며, 금리 하락은 결과적으로 펀드의 수익을 감소시킬 수 있습니다. 이 펀드는 가격과 수익 모두에서 적정한 변동성을 수용할 수 있으면서 연방 면세 이자 수익을 추구하는 투자자에게 적합할 수 있습니다. Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares는 Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI)와는 별개의 독립적인 상품임을 이해하는 것이 중요합니다. 규모, 투자 프로세스 및 기초 보유 자산의 차이로 인해 투자 수익률은 서로 다를 것으로 예상됩니다.