Vanguard Ultra Short-Term Tax-Exempt Fund 

Objektif utama dana ini adalah untuk menjana pendapatan berterusan yang dikecualikan daripada cukai pendapatan peribadi persekutuan, sambil berusaha untuk mengehadkan turun naik dalam harga sahamnya. Sebahagian besar, khususnya sekurang-kurangnya 75%, daripada pegangan dana terdiri daripada bon perbandaran berkualiti tinggi. Ini ditakrifkan sebagai sekuriti dalam tiga peringkat penarafan kredit teratas daripada organisasi penarafan statistik yang diiktiraf di peringkat nasional, atau yang dianggap mempunyai kualiti yang setanding oleh penasihat jika tidak dinilai. Sehingga 20% daripada portfolio boleh diperuntukkan kepada bon berkualiti gred sederhana, seperti yang ditentukan oleh agensi penarafan atau penasihat. 5% terakhir boleh dilaburkan dalam sekuriti dengan penarafan kredit yang lebih rendah atau yang dinilai oleh penasihat sebagai mempunyai kualiti yang serupa, walaupun tanpa penarafan rasmi. Dana ini menawarkan potensi hasil yang lebih tinggi daripada dana pasaran wang tipikal, terutamanya kerana ia melabur dalam sekuriti dengan tempoh matang yang lebih panjang. Walau bagaimanapun, potensi hasil yang meningkat ini disertakan dengan tahap risiko yang lebih tinggi secara berkadar. Perubahan dalam kadar faedah boleh mempengaruhi dana: kadar yang menurun boleh menyebabkan pengurangan pendapatan bagi pegangan bon jangka pendeknya, manakala kadar yang meningkat boleh memberi tekanan ke bawah pada harga saham dana. Tawaran ini mungkin menarik minat pelabur yang mahukan aliran pendapatan sederhana yang dikecualikan daripada cukai persekutuan dan selesa dengan tahap turun naik pendapatan serta harga saham tertentu.