Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Objektif pelaburan dana ini adalah untuk berusaha menyediakan pendapatan semasa yang dikecualikan daripada cukai pendapatan peribadi persekutuan dan California. Dana ini dikhaskan untuk penduduk California sahaja. Ia melabur terutamanya dalam bon perbandaran berkualiti tinggi yang diterbitkan oleh kerajaan negeri dan tempatan California, serta oleh kerajaan wilayah dan pihak berkuasa pembiayaan awam. Dalam keadaan biasa, sekurang-kurangnya 80% daripada aset dana akan dilaburkan dalam sekuriti yang pendapatannya dikecualikan daripada cukai persekutuan dan negeri California. Walaupun dana ini tidak mempunyai had ke atas tempoh matang sekuriti individu, purata matang pemberat dolar dijangka berada antara 10 hingga 25 tahun. Dana ini mempunyai purata tempoh (duration) kira-kira 6-10 tahun, menjadikan harga sahamnya jauh lebih terdedah kepada perubahan kadar faedah berbanding dana bon jangka pendek. Pelabur yang mencari dana yang boleh memberikan pendapatan faedah dikecualikan cukai persekutuan dan negeri California serta boleh bertoleransi dengan risiko kadar faedah boleh mempertimbangkan dana ini.