Vanguard Core Tax-Exempt Bond 

Vanguard Core Tax-Exempt Bond ETF (VCRM) adalah dana yang diuruskan secara aktif yang direka untuk mencapai pulangan komprehensif melalui gabungan pendapatan bebas cukai dan peningkatan modal. ETF ini terutamanya melabur dalam bon mukasim, yang didenominasikan dalam dolar AS, yang diterbitkan oleh entiti kerajaan negeri dan tempatan di seluruh Amerika Syarikat. Ciri utamanya ialah pendapatan faedah yang dijana oleh bon ini dikecualikan daripada cukai pendapatan persekutuan dan Cukai Minimum Alternatif (AMT). Walaupun tiada had matang khusus untuk pegangan bon individu, dana ini secara amnya bertujuan untuk mengekalkan purata kematangan berwajaran dolar bagi portfolionya dalam julat 8 hingga 20 tahun. Majoriti pegangannya diperuntukkan kepada hutang mukasim gred pelaburan, khususnya yang dinilai A3 atau lebih tinggi oleh Moody's atau perkhidmatan penarafan yang setara. Pendedahan dana kepada bon gred spekulatif, atau "junk bonds", dihadkan dengan ketat pada 20% daripada jumlah asetnya. Pengurusan dana adalah budi bicara, dipandu oleh pengurus portfolio yang menyepadukan pandangan makro-ekonomi (top-down) dan analisis sekuriti khusus (bottom-up). Mandat teras memastikan bahawa, di bawah keadaan pasaran tipikal, sekurang-kurangnya 80% daripada aset bersih portfolio kekal dilaburkan dalam obligasi mukasim bebas cukai.