Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

O objetivo de investimento do fundo é buscar proporcionar um nível moderado e sustentável de renda atual que seja isenta de impostos federais sobre a renda pessoal. O fundo não possui limitações quanto ao vencimento de títulos individuais, mas espera-se que mantenha um vencimento médio ponderado por valor de 6 a 12 anos. Pelo menos 75% dos títulos detidos pelo fundo são títulos municipais nas três categorias superiores de classificação de crédito, conforme determinado por uma organização de classificação estatística reconhecida nacionalmente ou, se não classificados, determinados como de qualidade comparável pelo consultor. O fundo pode investir até 20% de seus ativos em títulos de grau médio, conforme determinado por uma organização de classificação ou pelo consultor. Os 5% restantes podem ser investidos em títulos com classificações de crédito mais baixas ou, se não classificados, determinados como de qualidade comparável pelo consultor. Os riscos do fundo incluem o fato de que mudanças nas taxas de juros, tanto para cima quanto para baixo, podem afetar o fundo, resultando em preços de títulos mais baixos ou em uma eventual diminuição da renda para o fundo. Investidores que buscam um fundo que possa fornecer renda de juros isenta de impostos federais e que possam tolerar flutuações moderadas de preço e renda podem desejar considerar este fundo. O Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund é um produto independente e é separado e distinto do Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI). Espera-se que diferenças de escala, certos processos de investimento e participações subjacentes produzam retornos de investimento diferentes entre os fundos.