Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Este fundo visa proporcionar um fluxo de renda atual mais elevado em comparação com títulos de menor duração, apresentando também uma volatilidade de preço menos significativa do que os títulos de longo prazo. É desenhado exclusivamente para indivíduos residentes na Califórnia. A carteira consiste principalmente em títulos municipais de alta qualidade emitidos por várias entidades da Califórnia, incluindo governos estaduais e locais, bem como autoridades regionais e organismos de financiamento público. Em condições típicas, mais de 80% dos ativos do fundo serão investidos em valores mobiliários que geram rendimentos isentos de impostos de renda federais e do estado da Califórnia. Embora não existam limitações específicas sobre os vencimentos de títulos individuais, espera-se que a maturidade média ponderada pelo valor do fundo varie geralmente entre 6 e 12 anos. Um risco principal para o fundo envolve as flutuações das taxas de juro. Tanto a subida como a descida das taxas podem afetar negativamente o fundo, levando potencialmente a preços de títulos mais baixos ou a uma redução futura na renda que gera. Este fundo pode ser uma opção adequada para investidores que procuram rendimentos isentos de impostos tanto ao nível federal como estadual na Califórnia, desde que estejam confortáveis com flutuações moderadas tanto no preço das suas ações como no rendimento gerado. É importante notar que o Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund é um produto independente, separado e distinto do Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Espera-se que as diferenças nos seus respetivos tamanhos, processos de investimento específicos e participações subjacentes resultem em retornos de investimento variados entre os dois.