Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

O objetivo de investimento do fundo é buscar proporcionar um nível de renda atual mais elevado do que os títulos de curto prazo, mas com menos flutuação no preço das cotas do que os títulos de longo prazo. O fundo destina-se exclusivamente a residentes da Califórnia. Ele investe principalmente em títulos municipais de alta qualidade emitidos por governos estaduais e locais da Califórnia, bem como por autoridades governamentais regionais e de financiamento público. Em circunstâncias normais, pelo menos 80% dos ativos do fundo serão investidos em títulos cuja renda seja isenta de impostos federais e estaduais da Califórnia. Embora o fundo não possua limitações quanto aos vencimentos de títulos individuais, espera-se que seu vencimento médio ponderado pelo valor seja entre 6 e 12 anos. Os riscos do fundo incluem o fato de que alterações nas taxas de juros, tanto para cima quanto para baixo, podem afetar o fundo, resultando em preços de títulos mais baixos ou em uma eventual diminuição da renda do fundo. Investidores que buscam um fundo que possa proporcionar renda de juros isenta de impostos federais e estaduais da Califórnia e que possam tolerar flutuações moderadas de preço e renda podem considerar este fundo. O Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund é um produto independente e é separado e distinto do Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Espera-se que diferenças de escala, certos processos de investimento e participações subjacentes produzam retornos de investimento diferentes entre os fundos.