Vanguard Tax-Exempt Bond 

O objetivo de investimento deste fundo de índice é buscar acompanhar o desempenho de um índice de referência que mede o segmento de grau de investimento do mercado de títulos municipais dos EUA. O fundo utiliza uma abordagem de investimento de indexação projetada para acompanhar o Standard & Poor’s National AMT-Free Municipal Bond Index, utilizando uma técnica de amostragem para corresponder estreitamente às principais características do benchmark. Todos os investimentos do fundo serão selecionados através do processo de amostragem, e pelo menos 80% dos ativos do fundo serão investidos em títulos contidos no índice. Em circunstâncias normais, pelo menos 80% dos ativos do fundo serão investidos em títulos cujos rendimentos serão isentos de impostos federais sobre a renda e do imposto mínimo alternativo federal. Os riscos do fundo incluem o fato de que mudanças nas taxas de juros podem afetar o fundo, resultando em preços de títulos mais baixos (quando as taxas de juros sobem) ou em uma eventual diminuição da renda do fundo (quando as taxas caem). Investidores que procuram um fundo que possa proporcionar renda isenta de impostos federais e que possam tolerar flutuações moderadas de preço e renda podem desejar considerar este fundo. Com relação a 75% de seus ativos totais, o fundo não poderá: (1) adquirir mais de 10% dos títulos com direito a voto em circulação de qualquer emissor ou (2) adquirir títulos de qualquer emissor se, como resultado, mais de 5% dos ativos totais do fundo fossem investidos nos títulos desse emissor; exceto conforme seja necessário para aproximar a composição de seu índice-alvo. Esta limitação não se aplica a obrigações do governo dos EUA ou de suas agências ou instrumentos.