Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

O objetivo principal deste fundo é gerar um fluxo de renda significativo e consistente que seja totalmente isento de imposto de renda federal. O fundo compromete pelo menos 80% de suas participações em títulos municipais de alta qualidade, que são classificados como grau de investimento por organizações estabelecidas ou considerados de calibre semelhante pelo consultor. Até 20% dos ativos do fundo podem ser alocados em títulos municipais com menor qualidade de crédito, conforme avaliado por uma agência de classificação ou pelo consultor. Embora não haja limites para os vencimentos de títulos individuais, espera-se que a carteira mantenha um vencimento médio ponderado pelo valor entre 10 e 25 anos. Esta oferta de títulos municipais de baixo custo é especialmente atraente para indivíduos em faixas de impostos mais elevadas que buscam rendimentos substanciais isentos de impostos federais. A inclusão de títulos com classificação inferior, embora possa aumentar o rendimento, também aumenta a suscetibilidade do fundo à volatilidade de preços devido às perspectivas menos certas dos emissores de títulos. Consequentemente, é uma escolha apropriada para investidores que priorizam renda de juros sustentável e isenta de impostos federais, podem tolerar risco moderado ao seu principal e desejam complementar uma carteira de renda fixa já diversificada.