Alpha Architect Tail Risk 

CAOS strävar efter att aktivt generera positiv avkastning under perioder av betydande nedgångar på den amerikanska aktiemarknaden, samtidigt som avkastningspåverkan från säkerheter minimeras. Fonden allokerar upp till 20 % av tillgångarna i långa och/eller korta optioner i SPX-index, beroende på marknadsläget. Mellan 1–10 % allokeras till skyddande optioner som är positionerade för att öka i värde när index sjunker med mer än 25 %, vilket betraktas som en tail risk-händelse. Om en tail risk-händelse inte inträffar kommer kostnaden för de skyddande positionerna att minska avkastningen. Resterande 70–80 % av portföljen består av säkerheter i form av amerikanska statsskuldväxlar, box spreads och penningmarknadsinstrument. Upp till 100 % av säkerheterna kan placeras i BOXX ETF, som använder box spreads för att ge exponering mot 1–3 månaders statsskuldväxlar. Strategin innebär frekvent handel vilket ökar kostnader och omsättningshastighet, vilket båda har en negativ inverkan på fonden. CAOS opererade som en mutual fund fram till sin konvertering till en ETF, med ett startkapital på 126 miljoner dollar i nettoandelskapital.