Vanguard Ultra Short-Term Tax-Exempt Fund 

Fondens primära mål är att generera löpande inkomst som är undantagen från federal inkomstskatt, samtidigt som man strävar efter begränsade svängningar i andelskursen. En betydande del, specifikt minst 75 %, av fondens innehav består av kommunala obligationer av hög kvalitet. Dessa definieras som värdepapper inom de tre översta kreditbetygsnivåerna från nationellt erkända statistiska värderingsorganisationer, eller de som av rådgivaren anses ha jämförbar kvalitet om de saknar betyg. Upp till 20 % av portföljen kan allokeras till obligationer av medelgod kvalitet, enligt bedömning av antingen ett kreditvärderingsinstitut eller rådgivaren. De sista 5 % kan investeras i värdepapper med lägre kreditbetyg eller de som av rådgivaren bedöms ha liknande kvalitet, även utan ett formellt betyg. Denna fond erbjuder potential för en högre avkastning än en typisk penningmarknadsfond, främst eftersom den investerar i värdepapper med längre löptid. Denna ökade avkastningspotential åtföljs dock av en motsvarande högre risknivå. Förändringar i ränteläget kan påverka fonden: sjunkande räntor kan leda till minskad inkomst för dess kortsiktiga obligationsinnehav, medan stigande räntor kan utöva ett nedåtpressande tryck på fondens andelskurs. Detta erbjudande kan vara intressant för investerare som önskar ett måttligt, federalt skattefritt kassaflöde och som är bekväma med en viss grad av volatilitet i både inkomst och andelskurs.