Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Denna fond syftar till att leverera ett betydande och stabilt kassaflöde som inte är föremål för federal inkomstskatt. Även om det inte finns några begränsningar för löptiden på enskilda värdepapper, förväntas portföljen upprätthålla en dollarviktad genomsnittlig löptid på mellan 10 och 25 år. Minst 75 % av fondens tillgångar kommer att investeras i kommunala obligationer med högsta kreditkvalitet, enligt bedömning av ett erkänt statistiskt kreditvärderingsinstitut eller, om de saknar betyg, bedöms som jämförbara av förvaltaren. Upp till 20 % av portföljen kan allokeras till obligationer av medelgod kvalitet, enligt bedömning av ett kreditvärderingsinstitut eller förvaltaren. De resterande 5 % kan inkludera värdepapper med lägre kreditvärdighet eller de som av förvaltaren anses ha liknande kvalitet om de saknar betyg. Detta erbjudande är lämpligt för investerare som söker federal skattebefriad inkomst och som är bekväma med räntefluktuationer. Det är viktigt att notera att Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund fungerar som en fristående produkt, skild från Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Variationer i tillgångsstorlek, investeringsstrategier (såsom aktiv förvaltning kontra indexuppföljning), specifika operativa processer och underliggande innehav förväntas resultera i olika resultat mellan de två.