Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Fondens investeringsmål är att sträva efter att ge en högre löpande avkastning än kortfristiga obligationer, men med mindre kursfluktuationer än långfristiga obligationer. Fonden är avsedd endast för invånare i Kalifornien. Den investerar främst i högkvalitativa kommunala obligationer utgivna av delstaten Kalifornien och lokala myndigheter, samt av regionala myndigheter och offentliga finansieringsorgan. Under normala omständigheter kommer minst 80 % av fondens tillgångar att vara investerade i värdepapper vars avkastning är befriad från federal skatt och delstatsskatt i Kalifornien. Även om fonden inte har några begränsningar för löptiden på enskilda värdepapper, förväntas den dollarviktade genomsnittliga löptiden ligga mellan 6 och 12 år. Riskerna för fonden inkluderar det faktum att förändringar i ränteläget, både uppåt och nedåt, kan påverka fonden genom att resultera i lägre obligationspriser eller en slutlig minskning av fondens avkastning. Investerare som söker en fond som kan ge federal och kalifornisk skattebefriad ränteinkomst och som kan tolerera måttliga pris- och avkastningsfluktuationer kan överväga denna fond. Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares är en fristående produkt och är separat och skild från Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Skillnader i skala, vissa investeringsprocesser och underliggande innehav förväntas ge olika investeringsresultat för fonderna.