Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Denna fond syftar till att leverera ett högre löpande kassaflöde jämfört med obligationer med kortare löptid, samtidigt som den uppvisar mindre prisvolatilitet än långfristiga obligationer. Den är exklusivt utformad för individer bosatta i Kalifornien. Portföljen består främst av högkvalitativa kommunala obligationer utgivna av olika enheter i Kalifornien, inklusive delstats- och lokalregeringar samt regionala myndigheter och offentliga finansieringsorgan. Under normala förhållanden kommer mer än 80 % av fondens tillgångar att investeras i värdepapper som genererar inkomst som är befriad från både federal och kalifornisk delstatlig inkomstskatt. Även om det inte finns några specifika begränsningar för löptiden på enskilda värdepapper, förväntas fondens dollar-viktade genomsnittliga löptid generellt ligga mellan 6 och 12 år. En primär risk för fonden involverar räntefluktuationer. Både stigande och sjunkande räntor kan påverka fonden negativt, vilket potentiellt kan leda till lägre obligationspriser eller en framtida minskning av den genererade inkomsten. Denna fond kan vara ett lämpligt alternativ för investerare som söker skattebefriad inkomst på både federal och kalifornisk delstatsnivå, förutsatt att de är bekväma med måttliga fluktuationer i både aktiekurs och inkomstutfall. Det är viktigt att notera att Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund är en fristående produkt, separat och skild från Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Skillnader i deras respektive storlekar, specifika investeringsprocesser och underliggande innehav förväntas resultera i varierande avkastning mellan de två.