Vanguard Tax-Exempt Bond 

Investeringsmålet för denna indexfond är att följa utvecklingen av ett referensindex som mäter segmentet för investment grade-obligationer på den amerikanska kommunala obligationsmarknaden. Fonden använder en indexnära investeringsmetod utformad för att följa Standard & Poor’s National AMT-Free Municipal Bond Index genom en urvalsteknik för att nära matcha viktiga egenskaper i referensindexet. Alla fondens investeringar väljs ut genom urvalsprocessen, och minst 80 % av fondens tillgångar kommer att vara investerade i värdepapper som ingår i indexet. Under normala omständigheter kommer minst 80 % av fondens tillgångar att vara investerade i värdepapper vars avkastning är befriad från federal inkomstskatt och den federala alternativa minimiskatten. Riskerna för fonden inkluderar det faktum att förändringar i ränteläget kan påverka fonden genom att resultera i lägre obligationspriser (när räntorna stiger) eller en slutlig minskning av fondens inkomster (när räntorna sjunker). Investerare som söker en fond som kan ge federalt skattebefriad avkastning och som kan tolerera måttliga pris- och inkomstfluktuationer kan överväga denna fond. Med avseende på 75 % av sina totala tillgångar får fonden inte: (1) köpa mer än 10 % av de utestående röstberättigade värdepapperen från en enskild utgivare eller (2) köpa värdepapper från någon utgivare om mer än 5 % av fondens totala tillgångar som ett resultat skulle vara investerade i den utgivarens värdepapper; förutom vad som kan vara nödvändigt för att approximera sammansättningen av dess målindex. Denna begränsning gäller inte för förpliktelser från USA:s regering eller dess myndigheter eller organ.