Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Fondens investeringsmål är att sträva efter att ge en hög och hållbar nivå av löpande inkomst som är befriad från federal personlig inkomstskatt. Fonden har inga begränsningar gällande löptiden för enskilda värdepapper men förväntas upprätthålla en dollarvägd genomsnittlig löptid på 10 till 25 år. Minst 75 % av de värdepapper som innehas av fonden är kommunala obligationer inom de tre högsta kreditvärderingskategorierna enligt en nationellt erkänd statistisk värderingsorganisation eller, om de saknar betyg, bedöms ha jämförbar kvalitet av rådgivaren. Fonden kan investera upp till 20 % av sina tillgångar i obligationer av medelklass, enligt bestämmelser från en värderingsorganisation eller rådgivaren. De återstående 5 % kan investeras i värdepapper med lägre kreditbetyg eller, om de saknar betyg, bedöms ha jämförbar kvalitet av rådgivaren. Investerare som söker en fond som kan ge federalt skattebefriad ränteinkomst och som kan tolerera ränterisk kan överväga denna fond. Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares är en fristående produkt och är separat och skild från Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Skillnader i skala, portföljförvaltningsstrategi (det vill säga aktivt förvaltad eller strävan att följa ett index), vissa investeringsprocesser och underliggande innehav förväntas ge olika investeringsavkastningar för fonderna.