Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Fondens huvudsakliga mål är att ge ett högt och stabilt kassaflöde av löpande inkomst som inte är föremål för federal inkomstskatt. Även om det inte finns några specifika begränsningar för löptiden på enskilda värdepapper i portföljen, är den strukturerad för att bibehålla en värdevägd genomsnittlig löptid som vanligtvis ligger mellan 10 och 25 år. En betydande del, minst 75 %, av fondens investeringar består av kommunala obligationer med hög kreditvärdighet – vilket innebär att de tillhör de tre översta kreditbetygsnivåerna från nationellt erkända kreditvärderingsinstitut, eller bedöms ha motsvarande kvalitet av fondens rådgivare om de saknar betyg. Upp till 20 % av tillgångarna kan allokeras till obligationer av medelgod kvalitet, enligt bedömning av ett kreditvärderingsinstitut eller rådgivaren. De sista 5 % kan investeras i värdepapper med lägre kreditbetyg eller de som bedöms vara jämförbara av rådgivaren. Denna fond är idealisk för investerare som söker inkomst som är befriad från federal skatt och som är bekväma med potentiella ränterisker. Det är viktigt att notera att Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund är en fristående produkt, separat från Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Skillnader i deras storlek, portföljförvaltningsmetoder (t.ex. aktiv kontra indexnära förvaltning), specifika investeringsmetoder och sammansättningen av de underliggande innehavet innebär att dessa två erbjudanden förväntas leverera olika investeringsavkastningar.