Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Tento fond sa zameriava na poskytovanie vyššieho aktuálneho príjmu v porovnaní s dlhopismi s kratšou trvanosťou, pričom zároveň vykazuje menšiu volatilitu cien než dlhodobé dlhopisy. Je určený výhradne pre osoby sídliace v Kalifornii. Portfólio sa primárne skladá z vysokokvalitných komunálnych dlhopisov vydaných rôznymi kalifornskými entitami, vrátane štátnych a miestnych orgánov, ako aj regionálnych úradov a verejných finančných orgánov. Za bežných okolností bude viac ako 80 % aktív fondu investovaných do cenných papierov, ktoré generujú príjem oslobodený od federálnej dane z príjmu aj od štátnej dane v Kalifornii. Hoci neexistujú žiadne špecifické obmedzenia na splatnosť jednotlivých cenných papierov, očakáva sa, že vážená podľa dolárov priemerná splatnosť fondu bude zvyčajne v rozmedzí 6 až 12 rokov. Hlavným rizikom pre fond sú výkyvy úrokových sadzieb. Rast aj pokles sadzieb môže fond nepriaznivo ovplyvniť, čo môže viesť k nižším cenám dlhopisov alebo k budúcej redukcii generovaných príjmov. Tento fond by mohol byť vhodnou možnosťou pre investorov hľadajúcich daňovo oslobodený príjem na federálnej úrovni aj na úrovni štátu Kalifornia, pokiaľ sú ochotní prijať stredne silné výkyvy v cene akcií aj v výnose príjmov. Je dôležité poznamenať, že Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund je samostatný produkt, ktorý je oddelený a odlišný od Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Očakáva sa, že rozdiely vo veľkosti, špecifických investičných procesoch a základných持有的 (holdings) povedú k odlišným investičným výnosom medzi týmito dvoma fondmi.