Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Tento fond má za cieľ generovať aktuálny príjem, ktorý je oslobodený od federálnej dane z príjmu aj od dane z príjmu v štáte Kalifornia. Je výhradne navrhnutý pre rezidentov Kalifornie a svoje investície zameriava primárne na vysokokvalitné komunálne dlhopisy. Tieto dlhopisy vydávajú rôzne štátne a miestne vládne orgány Kalifornie, ako aj regionálne vládne a verejné finančné orgány. Za normálnych prevádzkových podmienok bude minimálne 80 % aktív fondu alokovaných do cenných papierov, ktorých výnos spĺňa podmienky na oslobodenie od federálnej dane aj od dane štátu Kalifornia. Hoci jednotlivé splatnosti dlhopisov nemajú konkrétne limity, dolárvážený priemerný termín splatnosti fondu sa zvyčajne pohybuje v rozmedzí 10 až 25 rokov. Pri priemernej trvanosti približne 6 až 10 rokov je jeho cena akcií výrazne citlivejšia na zmeny úrokových sadzie v porovnaní s fondmi s krátkodobými dlhopisovými holdingmi. V dôsledku toho môže byť tento fond vhodnou voľbou pre investorov sídlacich v Kalifornii, ktorí hľadajú federálny a štátny daňovo oslobodený úrokový príjem a majú toleranciu voči úrokovému riziku.