Vanguard Tax-Exempt Bond 

Tento indexový fond sa snaží kopírovať výkonnosť konkrétneho benchmarku, Standard & Poor's National AMT-Free Municipal Bond Index, ktorý predstavuje segment municipálnych dlhopisov v USA s investičným grádenom. Dosahuje toho prostredníctvom stratégie vzorkovania, pri ktorej dôkladne vyberá časť pozície indexu, aby replikoval jeho celkové charakteristiky. Minimálne 80 % jeho aktív bude investovaných do cenných papierov zahrnutých v tomto cieľovom indexe. Kľúčovo, za typických trhových podmienok bude aspoň 80 % portfólia fondu tvoriť dlhopisy generujúce príjem, ktorý je oslobodený od federálnej dane z príjmu aj od federálnej alternatívnej minimálnej dane (AMT). Hlavným rizikom je jeho citlivosť na výkyvy úrokových sadzieb: rast sadzieb môže viesť k poklesu cien dlhopisov, zatiaľ čo klesajúce sadzby môžu nakoniec znížiť príjem rozdeľovaný fondom. Tento fond je navrhnutý pre investorov hľadajúcich potenciálne oslobodený od federálnej dane príjem, ktorí sú ochotní akceptovať stredne silné výkyvy v investičnej hodnote aj rozdeľovanom príjme. Za účelom udržania diverzifikácie fond zvyčajne obmedzuje svoje držby pre 75 % svojich celkových aktív: nezíska viac ako 10 % hlasovacích akcií emitenta ani neinvestuje viac ako 5 % svojich celkových aktív do cenných papierov jedného emitenta. Výnimky z týchto limitov sa uplatňujú vtedy, keď je to potrebné na zhodnotenie s pozostavou cieľového indexu alebo pri investovaní do záväzkov americkej federálnej vlády alebo agentúr.