Vanguard Short-Term Tax Exempt Bond 

Hlavným cieľom tohto fondu je replikovať výkonnosť určeného trhového indexu. Tento benchmark konkrétne meria segment investičného stupňa na trhu amerických komunálnych dlhopisov, pričom pokrýva splatnosti od jedného mesiaca až do siedmych rokov. Fond využíva indexačnú stratégiu a dôsledne sleduje index S&P 0-7 Year National AMT-Free Municipal Bond Index. Dosahuje to prostredníctvom metodológie vzorkovania, aby úzko kopíroval kľúčové charakteristiky indexu. Všetky investičné rozhodnutia sú vykonávané týmto procesom vzorkovania, čo zabezpečuje, že minimálne 80 % celkových aktív fondu je investovaných do cenných papierov zahrnutých v samotnom indexe. Zvyčajne sa čaká, že aspoň štyri piatiny (80 %) držieb fondu budú generovať príjmy oslobodené od federálnej dane z príjmu aj od federálnej alternatívnej minimálnej dane. Medzi kľúčové riziká patrí vplyv meniacej sa úrokových sadzieb. Pri raste sadzieb môžu ceny dlhopisov klesnúť, čo môže znížiť hodnotu fondu. Naopak, klesajúce sadzby by mohli viesť k nižším príkonom pre fond. Táto ponuka môže byť atraktívna pre investorov hľadajúcich federálne daňovo oslobodené príjmy, ktorí sú ochotní akceptovať умеzené výkyvy v hodnote základného kapitálu aj v generovaní príjmov. V súvislosti s 75 % svojich celkových aktív fond pôsobí pod špecifickými pravidlami diverzifikácie: je zakázané nadobudnúť viac ako 10 % hlasovacích akcií akéhokoľvek jednotlivého emitenta a jeho expozícia voči cenným papierom jedného emitenta zvyčajne nemôže presiahnuť 5 % jeho celkových aktív. Výnimka z týchto limitov sa uplatňuje vtedy, keď je to potrebné na aproximáciu skladby cieľového indexu. Tieto obmedzenia sa nevzťahujú na záväzky vydané americkou vládou alebo jej agentúrami a orgánmi.